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By Patrick Artus

ISBN-10: 2262025614

ISBN-13: 9782262025618

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TI reste bien sûr des hausses des prix: l'inflation oscille autour de 2 % dans la zone euro, aux Etats-Unis. Mais il s'agit de simples variations des prix relatifs, pas d'inflation au sens monétaire. Considérons par exemple la situation européenne. L'inflation totale de la zone euro tourne autour de 2 %, ce qui inquiète la BCE, acharnée à la maintenir en dessous de ce seuil. Mais l'inflation appelée sous-jacente (hors prix de l'énergie et de l'alimentation) oscille elle autour de 1,5 %. La différence est due à la hausse des prix de l'énergie, donc à la hausse du prix du pétrole.

Mais l'inflation appelée sous-jacente (hors prix de l'énergie et de l'alimentation) oscille elle autour de 1,5 %. La différence est due à la hausse des prix de l'énergie, donc à la hausse du prix du pétrole. Mais la hausse du prix du pétrole n'est pas de l'inflation; c'est une hausse du prix relatif du pétrole par rapport à l'ensemble des biens et services produits qui reflète la rareté du pétrole. La demande de pétrole augmentant plus vite que la capacité de production de pétrole, le prix relatif du pétrole augmente; mais cette hausse n'a rien à voir avec la politique monétaire, avec un excès de croissance de la masse monétaire.

TI existe certes une tentation protectionniste, dans quelques pays européens (dont la France) ou chez les démocrates américains. Mais est-ce un risque sérieux? TI serait destructeur chez les pays qui le mettraient en place. Les grands pays de l'OCDE importent depuis les pays émergents des produits qu'ils ne fabriquent plus eux-mêmes, et pour 60 % des produits venant des implantations dans les pays émergents de leurs propres entreprises. Fermer les frontières à ces pro- LE MONDE EST DEVENU DIFFÉRENT...

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Les incendiaires : Les banques centrales dépassées par la globalisation by Patrick Artus


by Jason
4.4

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